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供应链投资的经济价值

供应链投资的经济价值

介绍

我们观察到,使用分析来改善受新冠疫情影响的供应链运作,以及由此产生的宏观经济状况,正受到人们前所未有的重视。需求的不确定性、分销系统的快速演进,以及向线上平台的过渡(例如,零售业的线上购买、门店提货,快消品的电商网点,汽车的线上和APP平台等)对供应链形成前所未有的挑战。

在急迫处理供应链机会时,许多组织忽略了对业务的影响,以及由此产生的机会的优先次序。我相信对任何企业来说,最重要的关键绩效指标是股东价值或股价。正如《华尔街日报》的这篇文章所提到的,尽管在扩大对所有利益相关者的影响方面有着巨大的推动作用,但在危机时期,许多董事会做出的承诺似乎正在减弱。我将根据几种财务估值技术,评估各种供应链杠杆对股价的影响。采用该技术可以优化成本结构,提高企业的弹性,提高决策的灵活性。因此,我会坚持无论有无危机,都必须坚守的领域——股东价值。

主要供应链领域

作为本分析的一部分,我将聚焦于需要监控的基本措施上,这也是成功的供应链的一部分。它们是-预测准确性库存水平(FG+RM+WIP)、资产生产率-机器资产和人力资源生产率、采购策略缺货销售损失质量制造成本(影响产能分配的位置和规模)和物流成本

有些措施可能会相互影响(例如,库存水平和缺货损失的平衡)。

供应链领域对企业财务状况的影响

库存水平在资产负债表上作为短期资产列示。这些资产是对宝贵的资本的非生产性使用。对于大多数消费品和制造业组织来说,加权平均资本成本(WACC)在7%到10%之间,直接影响是自由现金流。生产率和采购策略影响利润表中的销货成本(COGS)。COGS由固定成本和可变成本组成。正确的采购策略对固定成本的影响最大,而生产率管理对可变成本的影响最大。缺货造成的销售损失直接影响营业收入。质量影响营业收入、退货准备金和保修准备金。一家最大的汽车制造商拥有超过50亿美元的保修准备金,这说明了财务的相关性和优先权。

估值影响

自由现金流 (FCF) 模型-该技术利用4-5年的自由现金流现值,以加权平均资本成本(WACC)计算。自由现金流受净收入和资本支出的影响。存货、质量和缺货损失对这种估价方法的影响最大。一个例子,利用FCF方法,我为一个价值60亿美元的消费品组织建立了估值/股价影响模型:库存减少5%将推动库存价值增加约9%。我已经能够利用线性混合模型(LMM)来模拟各种措施对财务报表的影响,并建立基于场景的模型来确定工作的优先级。

企业价值分析 (EVA) 模型-这种建模技术考虑了销售商品的成本,因为它以加权平均资本成本(WACC)的比率杠杆化了息税折旧摊销前利润和资本。这项技术可能会混淆FCF模型中强调的库存减少的影响;然而,它提供了更全面的评估,因为它考虑到了成本降低的直接影响。对上述价值60亿美元的消费品组织采用这种估价方法,意味着库存价值增加4%,库存减少5%。

倍数-倍数比较公司的类似业务,规模和市场。比较是根据每股收益和投资资本回报率得出的。这项技术是最主观的,其准确性受到有最佳代表性的驱动估值的样本集的影响。

结论

CFO 分析能力 ,以实现有效的投资决策需要包括以下五个关键能力:
  • 将对组织的财务影响汇总,并分解到品牌/细分市场和业务地域层面。
  • 至少有三年的交易细节,来评估对未来的影响。模拟财务报表的创建是自动化的,其中包含了业务战略、增长计划和合并机会。
  • 具有强大的分析能力,包括探索分析和预测性“基于场景的分析”建模能力。可以部署许多AI/ML技术来实现自动化决策能力。
  • 自动调整建议,以适应不断变化的业务和市场条件。这意味着需要考虑先前决策的影响,根据实际数据刷新/调整模型。
  • 有替代机制来考虑影响战略市场差异化的战略选择。
利用成熟、稳健的数据和分析生态系统,以及正确技能来实现这些能力,对于未来验证您的供应链投资至关重要。
Portrait of Rajnesh Tangri

(Author):
Rajnesh Tangri

Rajnesh leads data-analytics solutions for Automotive and CPG. Rajnesh has been with Teradata since September 2014 and joined from the Hanes Brands where he spent 8 years leading their BI and Analytics organization. Some of his special projects and interests include corporate financial valuations and commodities trading.  View all posts by Rajnesh Tangri

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