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供应链投资的经济价值

供应链投资的经济价值

介绍

我们观察到,使用分析来改善受新冠疫情影响的供应链运作,以及由此产生的宏观经济状况,正受到人们前所未有的重视。需求的不确定性、分销系统的快速演进,以及向线上平台的过渡(例如,零售业的线上购买、门店提货,快消品的电商网点,汽车的线上和APP平台等)对供应链形成前所未有的挑战。

在急迫处理供应链机会时,许多组织忽略了对业务的影响,以及由此产生的机会的优先次序。我相信对任何企业来说,最重要的关键绩效指标是股东价值或股价。正如《华尔街日报》的这篇文章所提到的,尽管在扩大对所有利益相关者的影响方面有着巨大的推动作用,但在危机时期,许多董事会做出的承诺似乎正在减弱。我将根据几种财务估值技术,评估各种供应链杠杆对股价的影响。采用该技术可以优化成本结构,提高企业的弹性,提高决策的灵活性。因此,我会坚持无论有无危机,都必须坚守的领域——股东价值。

主要供应链领域

作为本分析的一部分,我将聚焦于需要监控的基本措施上,这也是成功的供应链的一部分。它们是-预测准确性库存水平(FG+RM+WIP)、资产生产率-机器资产和人力资源生产率、采购策略缺货销售损失质量制造成本(影响产能分配的位置和规模)和物流成本

有些措施可能会相互影响(例如,库存水平和缺货损失的平衡)。

供应链领域对企业财务状况的影响

库存水平在资产负债表上作为短期资产列示。这些资产是对宝贵的资本的非生产性使用。对于大多数消费品和制造业组织来说,加权平均资本成本(WACC)在7%到10%之间,直接影响是自由现金流。生产率和采购策略影响利润表中的销货成本(COGS)。COGS由固定成本和可变成本组成。正确的采购策略对固定成本的影响最大,而生产率管理对可变成本的影响最大。缺货造成的销售损失直接影响营业收入。质量影响营业收入、退货准备金和保修准备金。一家最大的汽车制造商拥有超过50亿美元的保修准备金,这说明了财务的相关性和优先权。

估值影响

自由现金流 (FCF) 模型-该技术利用4-5年的自由现金流现值,以加权平均资本成本(WACC)计算。自由现金流受净收入和资本支出的影响。存货、质量和缺货损失对这种估价方法的影响最大。一个例子,利用FCF方法,我为一个价值60亿美元的消费品组织建立了估值/股价影响模型:库存减少5%将推动库存价值增加约9%。我已经能够利用线性混合模型(LMM)来模拟各种措施对财务报表的影响,并建立基于场景的模型来确定工作的优先级。

企业价值分析 (EVA) 模型-这种建模技术考虑了销售商品的成本,因为它以加权平均资本成本(WACC)的比率杠杆化了息税折旧摊销前利润和资本。这项技术可能会混淆FCF模型中强调的库存减少的影响;然而,它提供了更全面的评估,因为它考虑到了成本降低的直接影响。对上述价值60亿美元的消费品组织采用这种估价方法,意味着库存价值增加4%,库存减少5%。

倍数-倍数比较公司的类似业务,规模和市场。比较是根据每股收益和投资资本回报率得出的。这项技术是最主观的,其准确性受到有最佳代表性的驱动估值的样本集的影响。

结论

CFO 分析能力 ,以实现有效的投资决策需要包括以下五个关键能力:
  • 将对组织的财务影响汇总,并分解到品牌/细分市场和业务地域层面。
  • 至少有三年的交易细节,来评估对未来的影响。模拟财务报表的创建是自动化的,其中包含了业务战略、增长计划和合并机会。
  • 具有强大的分析能力,包括探索分析和预测性“基于场景的分析”建模能力。可以部署许多AI/ML技术来实现自动化决策能力。
  • 自动调整建议,以适应不断变化的业务和市场条件。这意味着需要考虑先前决策的影响,根据实际数据刷新/调整模型。
  • 有替代机制来考虑影响战略市场差异化的战略选择。
利用成熟、稳健的数据和分析生态系统,以及正确技能来实现这些能力,对于未来验证您的供应链投资至关重要。
Portrait of Rajnesh Tangri

(Author):
Rajnesh Tangri

Rajnesh is a Sr. Partner leading data and analytics solutions across Automotive, High Tech and Consumer Goods industries. Rajnesh is an accomplished and proven leader with notable expertise in helping organizations solve high value business problems through advanced analytics. Rajnesh has led multiple cross functional teams spanning analytics solutions, enablement services, platforms and managed cloud solutions portfolio. Rajnesh’s interests include financial valuations, commodity forecasting, sales strategy and M&As. Rajnesh earned his MBA from Fuqua School of Business (Duke University) with specialization in Finance (corporate valuation) and Marketing. View all posts by Rajnesh Tangri

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